摘要：2011年以来，我国CPI一直居于高位不下，加上银行的不断加息，抑制通胀的压力也在不断地增大，所有这些都给老百姓的日常生活带来了巨大的影响。如何让自己的财富跑赢CPI，如何让自己的现金不再贬值，成了当今时代每一个人不得不思考的现实问题，文章针对当前的经济形势，从几个不同的角度进行了阐述和分析，重点就加息对人民币理财产品所产生的各种效应进行了探究和研究。
关键词：人民币 理财产品 理财方式 产品效益
2011年的银行理财市场继续呈现急剧扩容的发展态势。与往年相比，今年以来，银行理财产品的突出特点在于“短”和“快”：产品的投资期限短，一些产品的投资期甚至只有两三天的时间；银行产品发行速度快，一批产品发售结束，立刻有新品跟上，形成了滚动之势。不仅如此，银行流动性紧张也推高了理财产品的收益率。统计显示，今年前三季度，理财产品平均年化预期收益率达到4.14%，远超一年期定期存款利率。
1 2011年理财产品现状分析
截至2011年10月底，据普益财富统计，银行理财产品发行数为16527款，发行规模预计达到14.63万亿元，在去年7.05万亿元的基础上翻了一番。在发行规模大幅增长的同时，理财产品预期收益率也节节攀高。据统计，今年前三季度，理财产品发行平均预期收益率为4.14%。剔除542款未公布预期收益率的产品，平安银行发行的期限为272天的“智盈理财1058――挂钩大宗商品2期理财计划”预期最高收益率为16%，在所有产品中最高。其次为渣打银行的“代客境外理财产品QDSN11025I”，预期最高收益率为15%。统计显示，共有16款产品预期最高收益率超过10%；3307款产品最高预期收益率超过5%。从发行量来看，今年1至9月，交行、中行、工行发行量居前三，发行数量分别为1441款、1303款和1282款。具体来看，五大行中建行发行414款，平均预期收益率为4.22%；中国银行发行1303款，平均预期收益率为3.44%；交行发行1333款，平均预期收益率为3.82%；农行发行582款，平均预期收益率为3.71%；工行今年前9个月发行1282款，平均预期收益率为4.45%，在五大行中最高。股份制银行中，招商银行发行数量最大，共发行853款；民生银行发行产品的平均预期收益率最高。今年该行前三季度共有799款产品发行，平均预期收益率为4.67%。
2 2011年理财产品的特征分析
由于2011年上半年市场处于高通胀背景下，市场对于加息的预期“一波未平，一波又起”，增加了投资者对短期理财产品的需求。与此同时，6次上调存款准备金率，每月都会出现市场从紧的局面，短期银行间拆放利率飙升，银行为缓解存贷比压力，在考核期末集中发行超短期理财产品，从而使产品发行量显著增长。利用超短期理财产品进行监管套利的行为很快引起监管部门注意。6月底，银监会以召开座谈会的方式明确了不得通过短期化和违规提高收益率等手段变相高息揽存。9月30日，银监会下发《进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，再次禁止以高息揽存的方式调节监管指标。11月11日，在第四次经济金融形势通报分析会上，银监会再次强调“严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利”。
3加息对人民币理财产品效应分析
2011年的理财目标，应在震荡的市场中力求保值，同时可以适当做些积极的投资尝试。其中，对于进取型投资者来讲，进取型理财产品投资比例可以占70%、稳健型产品可以配置20%，如定存类的现金型保守型理财可适当收窄到15%。而对于稳健型和保守型投资者来说，进取型的产品不妨投入10%-30%左右。
3.1 加息周期理财产品选短期
一年期的定期存款如果超出33天再办理转存就划不来了。如果提前支取定存办理转存，之前的存款期内只能按照活期利率计算利息。目前银行通行的计算公式是：转存时限=360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)。照此计算，如果是在今年2月9日前存入，超过1年期定存的转存临界点33天，储户所获得的利息收益还赶不上损失的利息，不如不转存。在加息周期中,短期理财产品较受市场欢迎。“短期理财产品可以分享加息周期中的利率调整收益变化，可以适当增加短期银行理财产品配置。”投资者寻找投资出路是对的，但是要注意不要盲目投资抗通胀。虽然目前负利率越来越厉害，但是作为最基本的流动性保障，存款显然还是不能忽视的途径。
3.2 产品创新应对加息周期
在升息通道中，理财产品选择什么期限，怎么存，这是个问题。有没有一种既有灵活性，能够规避升息的再投资风险，又能够兼顾收益的投资品种呢？建行全新推出升级版“乾元-日新（鑫）月异（溢）”开放式资产组合型人民币理财产品，就是一种理想的选择。该产品将持有天数划分为五个区间（1天-6天、7天-13天、14天-29天、30天-89天和90天以上），预期年化收益率根据实际投资期限逐级递增（1.6%、1.8%、2.1%、2.6%、3.06%），投资者可将短期的投资需求累积起来，提高投资收益，同时仍然可以保持资金的流动性，一举两得，达到“化零为整”的目的。同时，部分银行理财产品收益说明中会注明，理财产品收益与央行加息同步提升，这也及时地分享了央行加息带来的好处，投资者在选择理财产品的时候不妨留意。
3.3资产配置适当倾向内需行业
由于眼下房地产价格处在相对高的位置，特别是长期产权的不明确(七十年限)对能否作为长期投资的产品来说，功能不太完整，而短期价位又高，所以，投资房地产不是很好的选择。2011年的经济基调，扩大内需，调整行业结构依然是重点，农田水利建设、保障性住房建设、文化产业、战略性新兴产业都将是未来的重点建设领域。今年可以增加包括股票、偏股型基金在内的进取型理财产品的配置比例，面对调整的股市，应该立足中长线、逢低买进，从而规避短线市场风险与政策风险。
3.4 部分产品跑赢通胀
目前，市场中能够跑赢通胀的理财产品并不少见。如东亚银行（中国）推出的投资新债新股的“信得盈9”，该产品运行574天，年化收益率达8.20%，累计净值增长率为12.89%，大幅跑赢通胀，更关键的是，产品净值一直保持稳定上升的趋势，未出现剧烈波动或者大幅回调的“忐忑”现象。据财汇资讯不完全统计，10月份以来，各家银行推出的预期年化收益率超过5%的稳健收益理财产品已达7只；预期年化收益率超过4%的稳健收益理财产品已达58只，大部分产品属于综合类产品和信贷类产品。
4 结束语
尽管央行再次加息，但负利率状况仍未消除，因此市民投资的意愿不会降低，还将继续看涨。央行再度加息的空间已经不大，负利率状况还将存在较长一段时间。交通银行在上海发布的《第四期交银财富景气指数报告》也显示，国内小康家庭对收入增长、宏观经济景气和投资意愿均较上期有不同程度的提升，流动资产投资在前几期的平稳基础上有了显著提高。现在把财富增值的投资放在金融产品上是大势所趋。我国与发达国家相比，金融产品构成比较单一，主要集中在储蓄存款方面，而这块最容易受到通货膨胀的侵蚀。所以，优化自己的金融产品配置，最基本的原则就是根据自己的投资年龄期限及投资目标进行不同风险收益比的金融资产投资选择。面对通胀，2011年要选择更为灵活的方式，长、短期投资相结合，同时基金定投及黄金仍是投资理财的较好选择，能有效对抗通胀。
参考文献：
[1]高晨．加息周期灵活理财抓要点，转存要算临界点[N]，京华时报，2010-2-14．
[2]朱文科．通胀、加息背景下如何理财[N]．都市快报，2011.2-16．
[3]易超波．加息后提前还贷还费思量[N]．证券时报，2011-10-9．
[4]苏哲．加息周期货币基金时机来 临[N]．北京青年报，2011-3-7．
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