浅析企业集团财务风险控制

摘　　　　要
　　　随着经济全球化的加速，企业的经营规模和范围不断扩张，其面临的竞争与风险也与日俱增。而企业集团作为我国社会主义市场经济的一个重要组成部分，为了能在竞争日益激烈的市场环境中保持健康稳定的发展，必须重视对经营风险的预防和控制，当中财务风险尤为值得重视。对企业集团财务风险成因的深入分析，能有效的研究出预防金融风险、提高企业经营管理安全的措施。本文通过对企业集团与财务风险的理论研究，分析风险成因，并在我国企业集团财务风险控制现状的基础上，提出合理可取的风险防范措施。
关键词：企业集团 财务管理 风险控制
1 前言
　　　伴随着经济全球化和我国加入WTO，我国企业面临的竞争日益激烈，面临的财务风险也更加严重，尤其是企业集团，在社会主义市场经济的条件下，企业集团占领了市场竞争的主体地位，其所面临的财务风险已构成巨大的挑战，并影响了企业集团的健康发展。对于推动社会生产力发展，企业集团起着重要的作用，是决定国家经济实力、经济安全、经济发展形势和发展速度的一个至关重要的因素，是一种属于现代商品经济条件下企业组织形式的创新，企业集团自身的发展致使它迫切需要对财务风险进行深入研究并加以控制。通过加强企业集团财务风险的管理，一方面可以降低金融风险事件的发生频率及损失程度，另一方面可以获得竞争的优势，构建自己的核心竞争力，解决财务风险在企业集团的发展过程中可能造成的危机，促进企业长期、稳定的发展。企业集团获取利润的需求可以通过对其财务风险的控制得到满足，以“企业利益最大化”为财务目标，积极管理和控制财务风险，使企业集团以最有效的方法实现其使命和目标。
简而言之，对企业集团财务风险的成因进行研究，并对风险进行识别、分析，最终实现风险预防和风险管理的目标是当下我国企业集团内部发展的需要。因此，加强对财务风险的预防和控制已逐渐成为企业集团财务管理的核心问题。
2 企业集团财务风险的概念
2.1 企业集团的定义
我国的企业集团在国民经济中具有具足轻重的地位，关乎着国计民生。企业集团是以一个或少数几个大型企业为核心，采用协作、联合、兼并等方式，以产权联结为主要纽带，并通过产品、技术、经济等不同的利益关系而组成的一个具有共同经营战略和发展目标的经济联合体[1]。
2.2 财务风险的定义
　　　对于财务风险的定义，存在着两个不相同的观点：狭义的财务风险，只与企业负债有关，是指企业偿还到期负债的不确定性。
　　　广义的观点认为，财务风险是企业的实际收益与预期收益发生偏离而使企业在经济上造成损失的可能性，而导致未来收益发生变动是因为企业的财务活动受到各种不确定因素影响。此时的财务风险不只与负债相关，还与企业的整个财务活动相关联。
　　　本文更倾向于后者的观点，集团的财务风险就是关系到集团未来财务收益的变动所导致的丧失偿债能力的可能性，由于集团规模比普通企业大，所以它所面临的风险自然也更大。因此，集团更应该注重预防和控制企业的财务风险。
2.3 企业集团财务风险的特性
相对于单一企业，集团企业的组织结构更为复杂，财务风险的来源更为广泛、种类更为多样，因此，集团企业与单一企业在财务风险方面的特征也有所不同。
2.3.1 全面性
财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，而不是某一个环节。例如，企业在资金的筹集、资金运用和资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险，企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中[2]。
2.3.2 不确定性
　　　财务风险与集团企业的财务管理息息相关，如果企业管理有方，就可以及时将导致危机的因素扼杀于摇篮中，财务风险就得到抑制；相反，如果管理失策，所有的财务风险就会接踵而来。
2.3.3 可控性
　　　 财务风险具有不确定性，但同时，它的出现、发展是拥有一定规律的。这样，伴随着现代社会的进步和科学知识的发展，我们能够通过各种各样的途径科学地对风险进行预测和化解。
2.3.4 危害性
　　　企业在没能及时化解财务风险的情况下，会导致危机 爆发，轻则致使集团的信用评级下降，失去部分或全部的融资能力；重则致使集团破产。
2.3.5 传导性
　　　作为一个情况特殊的经济组织，成员之间有着间接或直接的关联，半紧密或紧密的成员关系使得财务风险在集团中的传导速度远远快于单一的企业。一个企业出现财务风险后，由于其与集团中另一个成员企业联系密切，伴随二者间的经济往来，这一风险传递至后者，以此类推，从而影响到整个企业集团，甚至扩散到 w 银行和非银行金融机构[3]。
　　　鉴于企业集团财务风险的种类多样化、危害的广泛性，如果不对其进行合理有效的控制与防范，将会给企业带来无法挽回的损失。
3 我国企业集团财务风险控制现状
20世纪80年代以来，我国企业集团不断发展；同时，由于经营管理的需要，我国对财务风险的研究也得到了发展—大概始于20世纪80年代，而到了90年代得到了极大的进步。在接下来的数十年间，由于市场经济的高速发展，使得学者们对企业集团财务风险控制的研究层出不穷，尽管在组建和发展企业集团的过程中我们积累了很多宝贵的经验，但是，从我国企业集团财务风险控制现状来看，这方面的能力仍需要不断加强。
3.1 对财务风险管理的认识不足
　　　集团的管理人员往往认为整个集团的风险管理就是各成员企业各项制度和规章的简单汇总，而子公司的管理人员则认为风险管理仅仅是遵照集团的规章制度，缺乏与母公司的互动，加上各成员企业的管理人员往往将企业的风险管理与业务发展相独立，这样既降低了集团的整体抗风险能力，也阻碍了集团的业务发展，造成恶性循环[4]。
3.2 企业集团治理结构不完善
　　　对于内部的治理，我国大多数企业集团并没有给予过多的关注，没有明确划分企业的决策机构、执行机构与监督机构的权力与责任。集团内子公司、事业部之间的各个内部机构设置不科学、部门间的分工也不明确，责任与权力分配模糊不清，监管不到位，最终致使内部人员控制严重，损害了集团的整体利益。同时，大部分集团对于内部监督并没有引起足够的重视，企业集团各级的内部审计机构形同虚设，管理层无法从中获知风险管理是否在有效运行。
3.3 资本结构失衡
　　　资本结构是指企业长期资本价值的构成及其比例关系，主要指长期股权资本和债权资本的构成比例。我国企业集团的资本结构体现为内部筹资比重较低，外部筹资的比重较高，而股权性融资是其最主要的长期筹资方式[5]。资本结构的不合理使企业集团财务成本很高，偿付能力较差，导致财务风险产生，使得企业集团在竞争中处于不利地位。
3.4 预算制度不健全
　　　预算管理是企业集团强化内部管理与控制的主要方法之一。据权威报告显示，现阶段，美国、日本和英国实行全面预 算 管 理 的 企 业 占 全 部 企 业 的 比 重 分 别 是 91%、93%和100% [6]。而在中国，有的企业集团尚未设立预算管理制度，或者尽管有些企业建立了预算管理制度，但是由于对预算的没有足够的重视，使预算不能作为企业集团生产经营活动过程的依据，造成预算机制形同虚设。 此外，还有些企业集团随意变更预算制度，使财务的预算制度丧失了其应有的意义。
4 企业集团财务风险形成因素的分析
4.1 “合俊集团财务风险事件”
4.1.1 案情回顾
创办于1996年的合俊集团，曾经是国内规模较为大型的玩具生产商。但在2008年的10月15日，这家在玩具界举足轻重的大型公司的工厂没能躲过当时全球性的金融海啸，成为了哄得一时的中国企业实体受金融危机影响出现倒闭的第一案。
纵观合俊集团的发展历程，从1995年成立合俊实业、1996年樟木头合俊玩具厂落成、1999年成立合俊科技有限公司、2003年扩展业务、2004年经营第二家加工厂、2007年收购福建大安银矿。表面看来，合俊集团的业务似乎有着做大做强的势头，但是在接下来发生的一系列事件，让我们充分地看到了这个企业的脆弱和不堪一击。2007年由于玩具成分检查不及格，合俊大量玩具陷入了召回风波、2008年福建的银矿因手续不全无法开采，导致合并成本未能收回、同年樟木头厂房存货因水灾损失惨重、2008年合俊面对源源不断的订单却无资金进行原料采购。在这些事件接二连三地发生后，合俊这样一个大型的集团公司并不能及时有效的采取相应措施，相反是让危机越演越烈，暴露出更多的缺陷，最终导致了破产的局面。
4.1.2 合俊集团财务风险成因分析
　　　造成合俊集团财务危机的原因主要有以下几个方面：
　　　外部复杂多变的经济环境—2008年的次贷危机加速了美元的贬值，合俊集团主要业务是出口玩具，在这种情况下，其出口产品的优势自然大大降低；加上2008年的生产成本持续上涨，塑料成本上升20%、最低工资上调12%，导致本已身负重伤的合俊集团最终被吹倒。
　　　盲目多元化和扩张—在2007年6月份，合俊集团已经意识到过分依赖加工出口的危险。因此，同年9月份，合俊以约3亿的价格收购了福建天成矿业48.96%的股权。但是合俊并没有料到，这家银矿一直没有拿到开采证，无法进行采矿，这使得巨额的投入未能收回成本。因为这一失误，合俊的资金越来越紧张，为缓解压力，合俊甚至到了要卖掉其他地来填补这一资金链的漏洞的地步。
　　　内部管理失控—合俊集团的樟木头厂房在2008年遭到的水灾中，存货损失惨重，导致了大量物料的报废以及业务的中断，集团耗费了将近一个月才恢复了正常的生产，此次水灾大大影响了集团原料供应的稳定性和现金流的规划。
　　　资本结构不合理—由于决策不当，导致合俊缺乏大量流动资金。其中期财务报表公布，2008年上半年，合俊集团的亏损就高达2.0561亿港元，总负债率高达5.3230亿港元；此外，合俊集团的应收应付账款已远远超出合理范围，而且其应收应付账款的周转率越来越小。这些都说明当时的合俊资金链处于特别紧张的状态，只要稍稍有外力一推，它便会在顷刻土崩瓦解。
4.2 企业集团财务风险的成因
从上面所述的“合俊集团财务危机”时件可以发现，集团公司财务风险的形成与众多因素相关，下面简单归纳三点：
4.2.1 外部经济环境复杂多变
　　　企业在进行财务管理的同时，被众多复杂多变的外部环境因素所环绕，例如金融政策和资本市场等等，企业对于这些外部环境的变化无法准确地预测，更加无法对其进行改变。所以，外部环境不利的变化最终必然给企业带来财务危机，这是财务风险产生的一个重要的外部原因。
4.2.2 风险管理意识淡薄
　　　在企业发展的各个阶段里，财务风险均客观地存在着，并且不以人的意志为转移。但是，它往往会在企业发展比较顺利的阶段被人们所忽视。由于人们风险意识的淡薄，企业集团的经营目标以及预期收益受到了严重的影响，这种对财务风险认识不深的情况，是产生财务风险的重要原因。
　　　企业集团在面临表面可以带来利润的投资项目时，往往忽略了他背后的金融风险，此时，就算企业有良好的今本结构和丰富的资金资源，但没有对资金运行中可能产生的风险进行预防与控制，依旧会让企业蒙受巨大的经济损失。所以，在收益与风险并存的情况下，高额利润的背后存在着不可估量的风险，财务风险意识的淡薄已让我国众多企业集团遭受了巨大的损失。
4.2.3 盲目追求多元化经营
　　　为了获得快速发展,企业集团会选择专业化或者多元化的发展战略。
　　　从理论上来讲,企业集团实施多元化战略,在扩大市场影响力和分散经营风险方面均可以得到益处，但是，企业如果在不具备相应条件的情况下盲目扩张，介入与主业并不相关的所谓热门行业或实行无关联多元化经营战略，进入不太熟悉的行业或从事不了解的业务，就会使多元化业务中的每一项都达不到有效的经济规模而缺乏优势，不仅起不到预期的分散风险的效果，反而会加大企业的财务风险[7]。经济环境一旦恶化,特别是在集团的核心业务得不到充分保证的情况下,该集团将会出现业务减少、金融危机和竞争力削弱等风险问题。

6 结论
　　　对于任何企业来说，财务管理风险的存在都是其生存和发展的一大阻力。特别是企业集团，因为其“联合体”的特性，其风险的预警和防范就显得尤为重要，不仅影响着集团内部企业的可持续发展，对外也具有很大的影响力，尤其在我国加入世贸组织后，外部整体的市场环境变得更加复杂。因此，企业要加强对各方面进行管理，尽可能地减少财务管理中存在的风险。在思想上，要培育良好的企业风险管理文化，提高员工的风险意思；在管理上，要对员工的工作进行规范与监督；在体制上，要加强建立内部的控制机制与预警机制；在资金结构上，要优化各方面的资源，使企业资源更有效地利用。